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当前，得到政策支持的科技创新正在加速“奔跑”。近年来，深圳证监局强化监管引导作用，督促辖区券商锚定服务国家战略目标，推动从“规模至上”向“质量优先”转变，将服务科技创新置于更加重要地位。
截至今年7月，自2019年注册制改革以来，深圳券商累计助力193家、162家企业分别登陆科创板和创业板，服务范围覆盖新一代信息技术、生物医药、高端装备、新材料、绿色能源等关键领域。
深圳证监局有关负责人表示，将持续引导券商聚力主业，深植服务国家战略、推动科技创新的使命自觉；支持券商勇探前沿，积极探索科技REITs、ESG投融资新模式，持续畅通资本流向科创领域的通道。
● 本报记者 黄灵灵
做强上市服务 夯实硬科技根基
科创企业普遍具有技术壁垒高、研发投入大、成长速度快的特点，同时也面临前期盈利波动显著、估值体系复杂多元等“成长烦恼”。为满足科创企业全生命周期的资金需求，应推动券商从“中介服务商”向“战略价值伙伴”转型。为此，深圳证监局综合施策、深化协同，以系统思维引导券商重塑服务能力。
在上市服务方面，深圳证监局引导券商恪守“看门人”职责，重点挖掘培育“硬科技”“三创四新”“专精特新”及未来产业领域企业。针对科创企业特质，创新尽职调查方法，深入研判技术壁垒、研发潜能与产业链核心价值，精确识别企业科创“成色”。
如招商证券针对国内规模最大的探针台设备制造商矽电股份“无同类可比公司”的评估困境，创新构建估值模型，并提供全流程解决方案，助力其成为细分领域的A股首家上市公司，为高技术壁垒企业对接资本市场树立范本。再如，中信证券精准识别具有自主硬核技术和全球化潜力的智能影像头部企业影石创新的核心价值，助力影石创新高效完成科创板IPO，成功募资19.38亿元，推动前沿技术产业化发展。
此前，证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上宣布，将继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。同时，在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。
记者了解到，深圳券商积极响应并做好项目储备，中信证券、国信证券、招商证券等头部券商加速挖掘符合标准的优质未盈利创新企业，紧锣密鼓开展前期辅导与申报准备工作。截至7月底，提交上市申请并处于在审排队阶段的未盈利企业有13家，其中有6家为深圳辖区中信证券、华泰联合证券保荐。
多维赋能科创企业发展
深圳证监局引导券商多维度赋能科创企业融资，从并购重组、债券融资等方面入手，精准施策，为科技创新与新质生产力发展提供强劲支持。
自“并购六条”发布以来，深圳证监局发挥协同作用，联动地方政府、深交所、地方行业协会，组织开展15场并购重组政策解读与对接交流会。深圳券商聚焦产业“补链、强链、延链”关键环节，赋能科创龙头整合升级，并打造三大标杆并购案例。
其一，助力闻泰科技（维权）以创新交易结构完成对全球领先IDM标准器件企业安世半导体的“蛇吞象”式并购，有效整合全球IDM资源，弥补国内中高端标准器件短板。
其二，推动思瑞浦以定向可转债支付收购创芯微，成为《上市公司向特定对象发行可转换公司债券购买资产规则》落地后的首单并购重组案例，促进国产模拟芯片技术的深度融合与迭代升级，有效强化产业链关键环节竞争力和核心优势。
其三，护航芯联集成收购子公司芯联越州，成为“科创板八条”公布后的首单未盈利资产并购案，助力半导体企业垂直整合碳化硅芯片产业链。
除并购重组外，深圳券商持续赋能科创企业拓展债券融资渠道，畅通资本滴灌路径。今年4月召开的中共中央政治局会议提出，创新推出债券市场的“科技板”。深圳券商快速响应债券市场“科技板”建设要求，紧扣“投早、投小、投长期、投硬科技”导向，在科技创新债发行与承销领域协同发力，担当撬动社会资本、精准灌溉科技创新的金融主力。
在发行端，截至2025年7月，中信证券、招商证券、国信证券、平安证券、长城证券、第一创业证券6家深圳券商成功发行科技创新债，发行规模达160亿元，构建“股债基联动”生态，引导资金活水流入硬科技企业的培育和发展环节，推动更多金融资源向促进高水平科技自立自强的关键领域配置。
在承销端，深圳券商积极助力企业发行科技创新债。如中信证券2025年上半年已累计服务40余家企业发行科技创新债券，合计融资规模逾700亿元，同时为首批科创债ETF提供托管、做市、销售等全链条金融服务支持。国信证券成功落地首单民营创投科技创新债，开创了科创企业融资新模式，成为政策引导与市场机制深度融通的“深圳范本”。
此外，深圳券商充分发挥投行枢纽作用，联合研究、资管、衍生品等多业务条线，构建覆盖科创企业全生命周期的综合服务生态，有效联通需求对接，降低成本，提升赋能效率。
如华泰联合证券助力德明利完成9.72亿元定向增发，募集资金全额投入存储芯片与AI硬件研发，驱动公司营收和净利润快速提升；以重大产业链布局为支点，独家保荐佰维存储19亿元定增，建设大湾区首个晶圆级先进封测基地，引入国资、险资、QFII等资源共筑产业高地。
资本活水加速融入科创沃土
深圳证监局强化监管引导与桥梁作用，指导辖区证券公司深耕主业、创新服务，为科创企业注入资本活水，为科技创新与新质生产力蓬勃发展贡献“深证力量”。
一方面，深圳证监局通过召开专项调研会、政策解读培训与合规座谈会，持续向辖区券商解析高质量发展核心要义与支持科技创新使命。
另一方面，指导地方行业协会积极作为，聚焦政策宣导、投融资并购对接、主题培训及业务调研等主题，2024年以来累计举办活动58场，深入走访辖区券商50家次，覆盖从业人员近2000名，进一步凝聚行业共识与服务合力。鼓励头部券商设立专业服务团队，围绕企业全生命周期关键节点，锻造一站式、全链条金融服务能力。
在深圳证监局的引领与深圳券商的耕耘下，资本活水加速融入科创沃土，为培育壮大新质生产力注入强劲动能。
在服务深度方面，券商服务工具从IPO、再融资、并购重组拓展至科技创新债、收益权ABS等多元化渠道，适配企业全周期、多元化融资需求。此外，深圳券商持续发力投资科创企业，截至2025年7月，招商证券在科技创新领域投资约82.5亿元。国信证券通过私募基金管理等平台强化对科创企业投资支持，其中，私募基金管理子公司在管基金25只，合计总规模150亿元；私募股权投资及另类投资累计完成251个投资项目，投资金额超100亿元。
在生态构建方面，以券商为关键枢纽的科创金融生态圈在粤港澳大湾区释放活力。深圳券商深度联动创投机构、科研院所及产业龙头，通过座谈、走访、产融对接会等形式，有效促进技术、资本、人才等关键要素在区域内的融通，助力新质生产力快速发展。
面向未来，深圳证监局有关负责人表示，将强化监管引领，引导券商聚力主业，深植服务国家战略、推动科技创新的使命自觉；激励券商深研专业，锻造硬科技领域的核心洞察力与价值甄别优势；护航券商固本强基，推动完善风险管理框架，平衡创新支持与风险防范，确保券商在服务新质生产力发展的过程中行稳致远、再立新功。
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责任编辑：杨赐
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